Текущий год вновь вернул криптовалюты в центр внимания финансового рынка и общественности в целом. Эксперты рынка уже называли и продолжают находить причины возникновения нового тренда, есть несколько ключевых важных факторов. Среди них — стремительное развитие на крипторынке децентрализованных финансов, известных под аббревиатурой DeFi. Специально для “Ъ” этот феномен исследовал Zaim.com. Вопреки скептикам Децентрализованные финансы, или DeFi,— это система, с помощью которой финансовые продукты работают посредством публичной децентрализованной блокчейн-сети. С помощью этого решения финансы становятся доступны кому угодно: контрагенты взаимодействуют напрямую, а не через посредников, таких как банки, брокерские организации и прочие финансовые институты. Программное обеспечение для DeFi позволяет взаимодействовать покупателям, продавцам, кредиторам и заемщикам. Для достижения цели децентрализации используются различные технологии и протоколы, которые прежде всего предназначены для устранения посредников между участниками трансакции. Считается, что первым в децентрализованные финансы вступил MakerDAO, проект с открытым исходным кодом на блокчейне Ethereum и децентрализованная автономная организация одновременно. MakerDAO был основан в 2014 году, обратил на себя внимание в 2017–2018 годах, с запуском системы Single-Collateral Dai, предложив концепт децентрализованного «стейблкоина» DAI, который можно было брать взаем под залог эфира. Следующий вклад в DeFi сделал проект Compound, создав прецедент децентрализованного займа в 2018 году — предложение одной цифровой валюты под залог другой с выплатой процентов. Настоящий бум DeFi произошел в самый разгар коронакризиса, в 2019 году, когда общий объем рынка DeFi-средств, заблокированных в протоколах (так называемый показатель TVL — Total Value Locked), исчислялся сотнями миллионов долларов. Уже в апреле 2020 года, буквально после коллапса всех возможных фондовых индексов и криптовалют, DeFi-рынок превысил $1 млрд, и его уже было не остановить: к августу того же года он достиг $4 млрд, к сентябрю — $10 млрд. Разумеется, феномен не остался без внимания экспертов и прессы, которые поспешили дать оценку новому вектору развития криптоиндустрии. DeFi пришлось столкнуться с волной критики. Основной тезис, которым руководствовались критики, заключался в том, что DeFi будет очередным пузырем, а инвесторы и заимодавцы потеряют свои деньги. Кризис краудфандинговых проектов первичного предложения монет (ICO) 2017–2018 годов заставил рынок встретить идею децентрализованных финансов со скептицизмом и осторожностью. На отраслевом саммите Ethereal в 2020 году основатель Ethereum Виталик Бутерин отметил, что потенциал DeFi его вдохновляет: «Сама идея, что кто угодно, где угодно в мире может получить доступ к системе, в рамках которой можно совершать переводы и выбирать самому финансовые риски,— это очень мощно. Это нечто, что до сих пор было недоступно многим». Вопреки ожиданиям скептиков, рынок DeFi за последние два года успешно пережил несколько коррекций и, по словам представителей большинства проектов, находится лишь в начальной стадии роста. Длительный «бычий» тренд криптовалютного рынка в целом способствовал бурному развитию децентрализованных финансов в 2021 году. По итогам первых восьми месяцев текущего года TVL всего DeFi-рынка, по разным данным, составил от $90 млрд до $110 млрд. Как несложно посчитать, с прошлого сентября этот показатель вырос на 900% как минимум. Среди лидеров рынка — проекты Aave, Maker, Uniswap. Лидеры рынка децентрализованных финансов (DeFi ) по показателю TVL Название проекта TVL (объем средств в протоколе в эквиваленте к доллару США, $ млрд) Стоимость нативного токена проекта ($) Капитализация проекта ($ млрд) Aave (AAVE) 17,93 422,41 5,53 Uniswap (UNI) 15,29 29,11 17,9 Maker (MKR) 14,07 3690,11 3,66 Curve (CRV) 12,66 2,54 1,07 Compound (COMP) 12,11 515,1 2,83 PancakeSwap (CAKE) 10,55 23,65 5,23
