Криптобиржи против банков. Кто победит?
Ссылка скопирована в буфер Почему банковские организации активно внедряют услуги для работы с цифровыми активами и какую угрозу это несет для криптовалютных бирж. Изначальный скепсис банков в отношении криптовалют уступил место готовности открыть ограниченный доступ к новому классу активов. К этому подтолкнуло давление клиентов, которые воспринимают биткоин как возможность диверсификации инвестиционных портфелей и и/или шанс оказаться в первых рядах тех, кто заработает на новом витке эволюции экономики. "Число владельцев цифровых активов повторяет траекторию роста интернет-пользователей после его появления. На определенном этапе биткоин-фонды стали привлекать больше средств, чем “золотые” ETF. Как показала ситуация в Канаде с запусками биржевых фондов на базе первой криптовалюты, пионеры могут получить гандикап над конкурентами. Еще одной причиной для изменения позиции банков стала частичная легитимизация криптовалют властями развитых стран. В частности, в США в 2020 году Управление контролера денежного обращения при Минфине разрешило кредитным организациям хранить ключи от криптовалютных кошельков от имени клиентов. Банки по-прежнему не могут напрямую предлагать цифровые активы из-за серьезной зарегулированности сектора, но способны это делать опосредованно через партнеров", - комментирует ситуацию Аарон Хомский, руководитель инвестиционного департамента ICB Fund. Что будет дальше? Как быстро криптовалюта завоюет расположение банков? Банки не скоро смогут самостоятельно выйти на этот рынок по причине отсутствия соответствующих нормативов оценки ликвидности и рисков. Предложенные Базельским комитетом по банковскому надзору, которые еще предстоит обсудить и утвердить, предлагают фактически 100% резервирование для криптовалют. Послабления могут применяться только в отношении стейблкоинов и токенизированных традиционных активов. При этом национальные банковские регуляторы могут пойти на еще более жесткие требования. "Правила, которые позволят банкам соприкасаться с цифровыми активами, начнут действовать не ранее 2023 года. Рекомендуемые Базельским комитетом стандарты внедряются постепенно. В зависимости от строгости окончательных нормативов будут зависеть и аппетиты банков в отношении запуска собственных продуктов. Но очевидно, что партнерские предложения будут расширяться как по своему разнообразию, так и по сегментам клиентской базы", - уточняет руководитель инвестиционного департамента ICB Fund. Разрешат ли банкам и дальше операции с криптовалютами? После победы в США на президентских выборах демократа Джо Байдена, и в Конгресс, в том числе в Сенат - его соратников обозначились риски по ужесточению регуляторного ландшафта. В частности новый глава Управления контролера денежного обращения при Минфине Майкл Хсю обещал пересмотреть решения своего предшественника. В Сенате сформировалась группа противников криптовалют, которые не хотят эрозии монополии банков за счет наступления DeFi-сферы и чтобы эмитенты стейблкоинов подчинялись более строгим требованиям. Такие взгляды может разделять и глава Минфина США Джанет Йеллен. По этой причине нельзя исключать либо “заморозки”, либо даже отката в вопросе либерализации регулирования криптовалют применительно к кредитным организациям. Ожидать ли в будущем волны слияний и поглощений, а также покупки криптовалютных бирж банками? Так CEO криптобиржи FTX Cэм-Бэнкман Фрид сказал, что не исключает покупки таких гигантских финансовых корпораций как Goldman Sachs и CME Group в будущем. По мнению Аарона Хомского в будущем можно ожидать активного наступления DeFi-сферы на сферу ответственности традиционных банков. "Последние будут вынуждены переходить на цифровые рельсы, что отчасти уже стало происходить (внедрение собственных стейблкоинов, интеграция с DeFi-протоколами), либо будут вынуждены со временем сократить масштабы своей работы и возможно вовсе исчезнуть. Амбиции CEO FTX Фрида небезосновательны с учетом того, как стремительно растет бизнес криптодеривативной биржи, какой стратегии она придерживается и какие у рынка цифровых активов есть перспективы. Организация торговли криптовалютами для банков - не профильный бизнес, который им будет неинтересен. С другой стороны, создание крупных электронных внебиржевых (OTC) платформ для проведения транзакций с крупными лотами по примеру FOREX - то, что может представлять интерес. В частности, BNY Mellon и State Street уже работают над созданием платформы для банков по торговле цифровыми активами Pire Digital. Интерес розничных инвесторов на себе сконцентрируют лицензированные платформы такие как Coinbase, а также торговые приложения наподобие Robinhood", - подытоживает руководитель инвестиционного департамента ICB Fund.
