15:07

Что такое MakerDAO?

Как устроена MakerDAO? MakerDAO — это экосистема из двух токенов: стейблкоина DAI и утилитарного токена Maker (MKR).  DAI  Токен DAI привязан к доллару США в соотношении 1:1 и обеспечен различными цифровыми активами. Схему эмиссии этого стейблкоина можно сравнить с выпуском обеспеченных золотом денег. Разница в том, что вместо благородного металла используются криптовалюты: пользователь отправляет некоторое количество ETH или других токенов в смарт-контракт, который и выпускает токен. Система носит название Vaults. Ликвидация — это процесс продажи залога с целью покрытия средств в DAI, которые пользователи генерируют из своих Vaults. Ликвидационная цена — это цена, по достижении которой Vault подвергается ликвидации. Пользователи могут понижать ликвидационную цену, внося дополнительное залоговое обеспечение или возвращая DAI в Vault.  Жизнеспособность системы поддерживается благодаря ликвидациям Vault в случае, когда стоимость обеспечений долговых позиций опускается ниже коэффициента ликвидации (Liquidation Ratio). Коэффициент ликвидации — минимальный для каждого типа Vault уровень обеспечения. Если он не достигается, Vault считается необеспеченным и подлежит ликвидации.  Оракулы Maker Protocol предоставляют систему с ценовыми данными, используемыми для отслеживания несоответствия Vaults коэффициенту ликвидации. Последний устанавливается на основе профиля риска залога и стабилизационного сбора (Stability Fee). Для каждого залога могут существовать различные типы Vaults, с разными коэффициентами ликвидации и стабилизационными сборами. Коэффициент ликвидации = (размер залога x залоговая стоимость ) ÷ сгенерированный DAI × 100 Например, Vault с коэффициентом ликвидации в 150% потребует как минимум $1,50 залоговой стоимости на каждый $1 сгенерированного DAI.  Если стоимость залога падает до ≤ \$1,49, его ликвидируют, чтобы покрыть сгенерированный DAI. Кроме того, накладывается так называемый ликвидационный штраф.  Токены DAI фактически представляют собой обеспеченный залогом долг перед MakerDAO. При этом залог всегда превышает размер займа.  Если стоимость обеспечения опускается ниже определенной стоимости займа, начинается аукцион, в рамках которого участники сети, именуемые ликвидаторами, выкупают залог за DAI. После этого система сжигает полученные стейблкоины, уменьшая эмиссию. Такой механизм призван обеспечить привязку к доллару. Коэффициент сбережения DAI  Коэффициент сбережения DAI (DAI Savings Rate/DSR) — это переменная ставка начислений от токенов DAI, заблокированных в смарт-контракте DSR.  Пользователи Vaults получают начисления автоматически, сохраняя контроль над токенами. В смарт-контракте DSR нет лимита на вывод и депозит средств и ограничений ликвидности. Курс устанавливают и корректируют держатели токенов MKR через ончейн-систему управления.  DSR — это глобальный параметр, который может понижаться или повышаться, влияя на спрос на DAI. Повышение DSR мотивирует пользователей удерживать больше DAI, понижение приводит к падению спроса на токены.  Эти изменения отражаются на рыночной цене DAI. Если стейблкоин торгуется ниже курса доллара, то DSR можно повысить, чтобы увеличить спрос на DAI, и, соответственно, его цену. Если DAI торгуется выше цены доллара, DSR можно понизить, чтобы уменьшить спрос на стейблкоин и снизить его цену.  Стабилизационный сбор (Stability Fee) Стабилизационный сбор (Stability Fee) — дополнительный сбор, который постоянно начисляется держателям DAI, использующим Vaults.  Часть стабилизационного сбора направляется на поддержание работы Maker Protocol, включая покрытие издержек на функционирование DSR, Risk Teams и других механизмов.  Стабилизационный сбор на Vaults всех типов изменяется по итогам голосований держателей MKR, управляющих протоколом. Принимаемые ими решения основаны на рекомендациях Risk Teams, оценивающих риск обеспечения, используемого в системе.  Risk Teams могут обновлять предлагаемые ими стабилизационные сборы, когда базовый актив или вся система изменяется фундаментальным образом.  Stability Fees накапливаются на внутреннем балансе Maker Protocol. Как только достигается максимальный уровень ликвидационного остатка, система автоматически пересылает DAI на остаточный аукцион (Surplus Auction). В ходе аукциона держатели (Keepers) предлагают более высокую цену в MKR за DAI. Победитель аукциона получает стейблкоины, а выплаченные им MKR сжигаются. Как говорится в white paper проекта, целевая стоимость DAI на платформе Maker имеет две основные функции: Расчет соотношения залога к долгу Vault; Определение стоимости залоговых активов в ситуации глобального урегулирования. В случае серьезной нестабильности рынка в будущих версиях платформы может быть задействован механизм обратной связи с целевой ставкой (Target Rate Feedback Mechanism, TRFM). Он не предполагает фиксированную привязку DAI к доллару, но изменяет целевую ставку, мотивируя участников рынка поддерживать курс DAI на уровне целевой стоимости. При включении механизма TRFM целевые параметры изменяются динамически, балансируя предложение и спрос на DAI. Механизм обратной связи двигает рыночную цену стейблкоина в направлении изменяющейся целевой цены. При использовании TRFM целевой курс растет, если рыночная цена DAI опускается ниже определенной отметки. На фоне роста цены генерация стейблкоина с помощью залоговых долговых обязательств становится более дорогой. Это также повышает привлекательность удержания DAI, способствуя росту спроса на монету. Комбинация уменьшенного предложения и увеличенного спроса заставляет рыночную цену стейблкоина расти, приближаясь к целевой отметке. И наоборот, если рыночная цена DAI превышает целевую, целевой курс уменьшается, приводя к увеличению привлекательности генерации и уменьшению спроса на удержание стейблкоина. В результате рыночная цена DAI уменьшается, приближаясь к целевой цене. Варианты применения DAI Представители Maker приводят пример четырех сфер, которые могут выиграть от использования стейлкоина DAI: Рынки азартных игр. Долгосрочные ставки нет смысла делать с использованием подверженных волатильности криптовалют. Это несет не только риск уменьшения размера ставки, но и снижения цен базовых активов. Использование стабильного в цене актива позволяет ограничить риск до обычной вероятности проигрыша. Финансовые рынки. Стабильное в цене залоговое обеспечение хорошо подходит для деривативов на базе смарт-контрактов.  Международная торговля. Стоимость трансграничных платежей бывает довольно высокой. Устраняя посредников, DAI позволяет снизить расходы до адекватного уровня.Прозрачные системы бухгалтерского учета. Благодаря верифицируемым транзакциям DAI позволяет организациям повысить эффективность работы и снижает вероятность злоупотреблений. Maker (MKR) Помимо стейблкоина DAI, платформа использует Maker (MKR) — нативный токен Maker Protocol.  Maker Protocol — это набор смарт-контрактов, с помощью которых выпускаются DAI.  Это одно из первых приложений децентрализованных финансов, получивших широкое распространение. Платформа остается одной из крупнейших в Ethereum-сегменте.  В 2017 году Maker Foundation выпустила 1 000 000 токенов MKR. Их распределили среди первых пользователей и распродали в ходе трех раундов закрытых продаж (всего на сумму в $64,5 млн).  По аналогии с газом в Ethereum, MKR выступает в качестве «топлива» для погашения комиссий за использование смарт-контрактов системы. После оплаты комиссии токены MKR сжигаются. MKR уничтожают, когда ликвидационный остаток системы Maker Protocol превышает минимальное пороговое значение. Излишек DAI продается на аукционе за токены MKR, которые затем сжигают. И наоборот, когда Maker Protocol имеет дефицит и долг системы превышает максимальное пороговое значение, создаются токены MKR, которые продают на аукционе для рекапитализации системы.  Главная ответственность держателей MKR — обеспечивать стабильность курса DAI и здоровье системы в целом.  Кроме того, MKR выполняет функцию управления — токен применяется в голосованиях за механизмы управления рисками и бизнес-логику платформы. Право голоса и возможность создать новое предложение имеет каждый держатель MKR. Набравшее наибольшее число голосов предложение автоматически получает статус «важного», влияя тем самым на дальнейшее развитие всего проекта. Держатели MKR голосуют по четырем ключевым параметрам риска Vault, чтобы обеспечить стабильность системы Maker: Потолок долга — максимальный размер долга, который может быть создан одним типом Vault; Коэффициент ликвидации — соотношение залога к долгу, при котором Vault становится уязвимым для ликвидации; Stability Fee — дополнительный сбор, рассчитанный как годовая процентная ставка сверх основного долга Vault; Штрафной коэффициент — показатель максимального количества DAI, которое может взиматься в случае ликвидации долга. Таким образом, держатели MKR — это высшая инстанция в MakerDAO. Они управляют системой и участвуют в распределении прибыли, однако вынуждены нести убытки, если принятые решения оказываются неудачными.

• 09:00 Cboe запустит опционы на биткоин-ETF в декабре
• 08:54 Trump Media намерена запустить сервис криптовалютных платежей TruthFi
• 07:01 Великобритания введет регулирование криптовалют в 2025 году
• 04:00 USDT по промокоду, следы королевы OneCoin в ЮАР и другие события кибербезопасности